复杂时间价值发行——永久年金的定价,如公共债券

例如,英国统一债券承诺每年支付10英镑的利息,因此没有到期日。如果市场利率是5%,债券的价格是多少?这是永久年金的时机问题。计算方法是:利率/市场利率,即债券的定价应为10/5%=200英镑。

那么市场利率是多少?市场利率是由资本市场的供求决定的利率。

中国银行间拆借市场的利率,作为市场利率,一般可以说是无风险收益率。目前,上海世博银行同业拆借利率为4.6508%(波动性)。

永久年金是一种特殊年金,具有无限的同等收入和支付。

这是普通年金的一种特殊形式。

因为它是一系列没有终止时间的现金流,所以没有最终价值,只有现值。

事实上,优先股股息、英国政府发行的统一债券产生的利息以及一些可以发挥永久作用的无形资产(如商誉)都属于这一类。

其现值是每个时期支付的现金流量与投资者要求的回报率之比。

投资目标的合理而简单的估值通常是年回报率/市值利率(银行间贷款利率)。

如果房屋租金为每月1000元,简单价格估计为258000元(1000 * 12/4.6508% = 258020.12556979)。

当然25.8万的估价只是简单的估价,复杂的估价的话要考虑到房价和房租的增长率,这属于增长年金的复杂时间价值问题,在下一篇文章。当然,258,000英镑的估值只是一个简单的估值。如果估价复杂,应该考虑房价和租金的增长率。增加年金是一个复杂的时间价值问题。在下一篇文章中。

也就是说,如果未来房价和租金不飙升,趋势平稳,那么月租金将是1000元,目前只有258000元。

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