悲伤。4家新三板公司的首次公开发行将集体举行,3家将暂停1

1月17日,7家公司的首次公开募股将集体举行,引起了很多关注。 结果是对第7号的审查被推迟到第1号。今天的会议率是43% 四家新三板公司(或曾经是新三板公司的公司)都没有通过考试。天元集团(836099)、龙立德和时代装饰被拒绝。明德生物学被暂停,几乎被该组织摧毁。 一些投资银行家表示,中小证券公司的首次公开募股项目经常失败,这可能是未来的趋势。 发展与审计委员会关注上海四家新三板公司今天,发展与审计委员会关注天元集团的以下五个问题:1 .2014年至2016年发行人整体毛利率呈上升趋势,毛利率增幅明显高于行业平均水平 请发行人代表:(1)说明毛利率远高于同行业可比上市公司平均水平的原因和合理性;(二)以同行业可比上市公司的同类产品为基础,说明部分产品毛利率大幅上升的原因和合理性;(3)解释网上销售毛利率持续上升的原因,特别是2017年1月至9月发行人综合毛利率大幅下降,而网上销售毛利率仍然上升的原因;(四)说明发行人产品的定价政策,不同客户调整后价格差异较大的原因,定价政策是否建立了相关内部控制制度,相关内部控制制度是否得到有效实施 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 2.2015年至2016年,大云货运实际控制人陈向梅和邦德的母亲分别通过增资投资认购发行人发行的股份。 请发卡行代表解释:(1)上述增资和投资后,销售给大云货运和德邦物流的产品综合毛利率持续下降,2017年1-9月销售给所有客户的产品综合毛利率明显低于同期的原因;(2)大云货运和德邦物流的定价政策和销售价格的公平性,以及陈向梅和德邦投资增资扩股时是否有业务合作协议;(3)2016年1-9月和2017年1-9月运往大云的同标准标签产品单价与白石物流相差较大的原因和合理性 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 3.发行人是一家专业从事快递物流包装印刷产品研发、生产和销售的高科技企业。 要求发行人代表结合行业政策、行业发展状况、下游行业发展趋势等因素说明:(1)发行人作为高新技术企业的具体核心技术、战略定位和产品结构;(2)核心技术产品收入的含义、计算依据、定义是否符合企业的实际情况;(三)发行人主要业务之一的票据系列是否已经被电子化、无纸化发展趋势所取代,是否会对发行人的产品结构产生重大影响 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 4.发行人将实际控制人转让的厂房出租给王建武,王建武位于东莞市清溪镇松岗村委会。到目前为止,上述土地未取得国有土地使用权证书,地上租赁厂房未取得产权证书。 请发卡行代表说明:(1)周肖伟将上述土地转让给王建武是否按照《广东省集体建设用地使用权流转管理办法》的有关规定履行了必要的手续;(二)发行人向实际控制人出租的上述房地产是否为合法建筑物,收购过程是否合法合规,房地产涉及的相关土地使用权是否符合《土地管理法》等法律法规的规定,报告期内上述房地产租赁是否已办理房地产租赁备案手续;(三)因历史遗留问题未办理相关产权证的具体原因;(4)王建武是否有足够的财力接受2300万元的房地产;(5)产权转让后租金上涨25%的合理性 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 5.报告期内,发行人6个系列产品产能发生变化,2017年有所下降。 请发行人代表结合固定资产账面价值和生产线改造情况说明:(1)报告期产能变化的具体情况和原因;(2)2017年产能下降的具体情况,以及生产线是否存在停产减值 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 发展和审查委员会注意到龙里的以下五个问题:1 .报告期内,发行人有向实际控制人及其关联方借入大量无息资金进行临时周转的情况 请发行人代表解释:(1)借入资金的目的、短期借入资金的合理性和必要性;许龙平向亲友借钱然后借钱给发行人的原因和合理性;(二)相关关联方交易审核程序是否完成,利率是否被确定为公平,是否存在利益传递;(3)是否存在资金对关联方的依赖,是否存在高流动性风险,内部控制制度是否得到有效实施,是否具备独立运作能力 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 2.报告期内,发行人纸箱收入与毛利的比例逐年增加。纸箱销售和销售收入增长率相对较高,发行人前五名客户高度集中。 请要求发行人代表:(1)说明销售给前五名客户的产品毛利率差异较大、全年波动较大的原因,以及主要客户与发行人及关联方之间是否存在关联;(2)说明报告期收入增长是否与固定资产增长相匹配;(三)说明报告期发行人生产人员数量变动的原因和合理性,以及是否与经营成果相匹配。单位生产人员营业收入高于同行业可比上市公司的原因和合理性;(四)与同行业可比上市公司相比,说明发行人、实际控制人及其关联方是否与主要客户有弥补价格上涨的私下协议等安排措施;(5)结合产品价格、原材料价格、原材料库存等因素的变化,对比同行业可比上市公司数据,说明2017年上半年营业收入下降、毛利率上升、净利润增加的原因和合理性;(6)说明发行人存货周转率低、毛利率高的合理性 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 3.报告期内,上海宇昌是发行人最大的供应商,占购买量的30%以上。 请发行人代表说明:(1)上海宇昌是否与发行人有关联关系,是否存在为发行人分担成本、承担费用或转让利益的情况;(2)发行人向其他供应商采购与上海宇昌向其他第三方客户供应的比较 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 4.2017年2月,无锡袁俊将其2016年下半年认购的140万股股份以成本价3.3元/股转让给吴贤钟 请发卡行代表解释:(1)无锡袁俊向吴贤钟转让股份的原因和合理性,无锡袁俊的股东或投资者是否与吴贤钟有关联;转让是否损害无锡袁俊股东的利益,是否存在股权纠纷或潜在纠纷;(2)作为对吴贤钟的股权激励,发行人及其控股股东不授予股份是否合理,发行人及其控股股东与无锡袁俊及其关联方之间是否存在其他利益安排,股份支付公允价值的确定是否合理 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 5.报告期内,发行人瓦楞纸箱产能利用率分别为88.28%、99.81%、100.79%、78.09%,瓦楞纸板产能利用率分别为50.97%、54.40%、64.94%、47.50% 请发卡行代表根据纸箱行业的整体生产能力和需求、现有生产能力、在建生产能力和计划生产能力,说明能否有效吸收新增生产能力。 请主办方代表解释验证的方法和过程,并给出明确的验证意见。 发展与审查委员会关注了时代装饰的以下五个方面:1 .报告期内,发行人资产负债率持续偏高,应收账款金额较大且持续增长;在报告期内,发行人经营活动的净现金流继续为负。 请发行人代表说明发行人的资产负债结构是否合理,现金流是否正常,是否符合《初始办法》的相关规定 请主办代表提出核实意见。 2.2014年1月至6月至2016年和2017年,发行人与非公司单位的交易金额分别为9555.4万元、10208.59万元、9599.86万元和4475.81万元。交易金额、比例和客户数量呈下降趋势。 请要求发行人代表解释:(1)上述变更的原因、背景及对发行人的影响;(二)与非公司单位的交易比例及其变化趋势是否与同行业可比公司一致;(三)非公司单位采购和现金采购的内部控制措施及其有效性 请主办代表提出核实意见。 3.报告期内,发行人主要客户相对集中,前五名客户的销售额分别占营业收入的96.92%、85.89%、85.91%和74.06%。 请发卡行代表解释:(1)报告期内前五名客户的定价依据;(2)前五名客户销售额对发行人业绩和现金流的影响,以及基于前几年合作和订单签署的相关客户流失对持续经营能力的影响;(3)发行人是否有改善当前客户集中度的措施和计划,如果有,请详细说明;(4)发行人将分支机构作为销售部门进行核算,分支机构的所有相关费用将计入销售费用。请进一步说明是否存在会计差错,财务报表是否应追溯调整,基础会计工作是否规范。 请主办代表提出核实意见。 4.报告期内,发行人应收账款余额较高,每期分别为321,063,400元、516,756,700元、678,612元和725,407元。 请发行人代表解释:(1)2017年末营业收入与应收账款的增长比较;(二)报告期内发行人应收账款快速增长、应收账款周转率逐年下降的原因,是否有放松信贷政策的行为,坏账准备是否充足;(三)应收账款保理的发展、保理的确认日期以及相关会计处理是否符合会计准则;(4)报告期内,2年以上质量保证基金数量快速增长,占同期净利润的比重较高。请解释收回此类资金是否存在重大风险,以及逾期质量保证资金的拨备是否充足。 请主办代表提出核实意见。 5.成都龙泰建筑劳务公司(以下简称龙泰建筑)是发行人2014年和2015年的前五名供应商,2016年未进入劳务采购的前五名供应商 龙泰建筑于2015年6月成为发行人的股东。目前,龙泰建筑持有发行人0.73%的股份,龙泰建筑的法定代表人兼总经理任郭萍持有发行人0.78%的股份和龙泰建筑35%的股份。 到目前为止,龙泰建筑已经停止了原来的劳务合同业务,成为一家独资公司。 龙泰建筑公司总经理任郭萍改变了身份,成为发行人的核心员工和湖南分公司经理。 请发行人代表解释:(1)龙泰建筑及其总经理任郭萍成为发行人股东的理由和合理性;(2)发行人是否与龙泰建筑及其总经理任郭萍有关联;(3)与发行人的其他劳务采购供应商相比,龙泰建筑是否为发行人提供公平的劳务供应价格,是否为发行人带来利益? 请主办代表提出核实意见。 两个包装公司是否会被一起接受今天,两个新的三板包装公司将被一起接受,这是一对他是我的兄弟 网民们笑着说,那些打包行李的人需要回去打包他们破碎的心。 从主要产品来看,天元集团生产快递物流包装、胶带、快递订单、快递包等。龙力生产各种瓦楞纸箱和纸板 2016年,童渊快递、申通快递、大云控股、顺丰控股、中通快递五家快递公司都成功登陆资本市场,民营快递市场达到高潮。 擅长快递物流包装的天元集团利用这一“东风”,于2016年8月接受首次公开募股辅导。经过八个月的辅导期后,他于2017年4月加入首次公开募股队伍,比龙里快了两个月 2014年至2017年1-9月,天元集团对前五大客户的销售收入分别占其营业收入的70%、62%、54%和53%。其中,顺丰一直占据着公司最大客户的位置,天元集团的销售收入分别占38%、31%、27%和22%。 值得注意的是,在天元集团收到的反馈中,他曾被问及公司是否具有控股地位:发行人成立于2010年1月,到2010年8月已三次变更其最大股东。 要求发行人区分内部股东和外部股东,并说明所有自然人股东(包括退股股东)的简历,包括前大股东的历史沿革、当前任职情况和主要投资情况;历史上曾经持有5%以上股份的股东的境外投资,无论是持有股份、经营或控制与发行人有相同类似业务或资本业务往来的公司,都是与发行人的客户和供应商有资本业务往来的公司;历史上股东之间是否有任何关系,与发行人的主要客户和供应商之间是否有任何关系;解释最大股东频繁变动的原因,是否存在持股或其他形式的利益安排,是否存在争议或潜在争议。 请保荐机构、律师检查并发表意见 发行人成立于2010年1月,截至2010年8月已三次变更其最大股东。 要求发行人区分内部股东和外部股东,并说明所有自然人股东(包括退股股东)的简历,包括前大股东的历史沿革、当前任职情况和主要投资情况;历史上曾经持有5%以上股份的股东的境外投资,无论是持有股份、经营或控制与发行人有相同类似业务或资本业务往来的公司,都是与发行人的客户和供应商有资本业务往来的公司;历史上股东之间是否有任何关系,与发行人的主要客户和供应商之间是否有任何关系;解释最大股东频繁变动的原因,是否存在持股或其他形式的利益安排,是否存在争议或潜在争议。 请保荐机构、律师检查并发表意见 据了解,天元集团于2010年1月成立时,其股东为徐建文、王晋亮和贾强,最大股东徐建文持有40%的股份。 2010年4月,天元集团股东成为罗朝辉、徐德荣、贾强、何平、王晋亮。最大股东是罗朝辉,持股比例为70.5% 2010年8月,周肖伟从罗朝辉手中获得了天元集团70.5%的股权。 截至招股说明书签署之日,周肖伟和罗素玲直接和间接控制了公司62.06%的股份,是天元集团的实际控制人 《时代装饰》和《明德生物》作为一家曾经包含“三类股东”的新三板公司,在首次公开募股(IPO)的排队过程中,都进行了退市和清理。因此,《时代装饰》和《明德生物》的排队时间比其他两家新成立的三板公司要长。 时间装饰将从2017年11月15日起从新的第三板退市。根据更新后的招股说明书,截至退市日,时间装饰包括汇通天、一号投资基金等4个合同基金股东,以及鲍国新三届二、三号董事会的2个资产管理计划 2017年11月,其中两项合同基金被终止和清盘,将三名股东的股份转让给原基金股份持有人。 同期,时代装饰的实际控制人曲艺和李越共收到剩余两项合同资金的207,000股,以及两项资产管理计划持有的65,000股,两者的转让价格均为每股13.2元。 最新招股说明书显示,曲艺和李越共收购了上述四个“三类股东”所持有的27.2万股股份,总成本为359万元。 截至招股说明书披露日,时代装饰的股东人数为125人,非自然人股东人数为8人。 明德生物花了大约3个月来清理 2017年10月至12月,公司实际控制人陈莉莉与资产管理计划的8名股东签署了股权转让协议,其中包括深证和君正德资产管理有限公司-和君贤集一号新三板投资基金。8名股东分别将公司股份转让给陈莉莉,共计64,000股。 2017年11月,上海齐家股权投资合伙公司分别与两个合同基金股东签署股权转让协议。两位股东分别将其公司股份转让给上海齐家,共计22.1万股。 目前明德生物有165名股东,其中146人为自然人。 时代装饰:资产负债率远远超过同行。时代装饰先后于2017年3月和2017年6月两次暂停首次公开募股考试。该公司没有具体说明原因。 据了解,2014年至2017年上半年,时代装饰的资产负债率超过80%,明显高于同行业可比公司的平均63%、61%、63%和63%。 与此同时,在本报告所述期间,当前比率和快速比率很低。 原因是该项目有更多的预付资金,公司偿还债务的压力更大。 此外,报告期内,公司净营业现金流为-7436万元,-1.93亿元,-9650万元,-1.44亿元,仍为负。 由于资金需求较大,时代装饰计划此次首次公开募股筹集3.87亿元,其中2亿元用于偿还银行贷款,1.34亿元用于住宅精装修和家居配置推广服务平台项目,其余用于时代装饰企业技术研发中心项目和时代装饰企业信息化建设项目。 明德生物(Mingde Biology):快速性能增长明德生物主要从事POCT快速诊断试剂和快速检测仪器的自主研发、生产和销售,涵盖传染病、心脑血管疾病、肾脏疾病、糖尿病、妇产科优生优育、体检等六大领域的20多种疾病检测产品线。 POCT(PointofCaresting)是指现场实时检测。 为了满足人们对快速、便捷、持续疾病诊断的需求,POCT工业以“小巧便携、操作简单、使用方便、即时报告”的特点进入人们的视野 随着人均卫生支出的增加和国家政策对社区卫生保健体系的加强,POCT工业有望在未来十年实现爆炸性增长。 POCT(PointofCaresting)是指现场实时检测。 为了满足人们对快速、便捷、持续疾病诊断的需求,POCT工业以“小巧便携、操作简单、使用方便、即时报告”的特点进入人们的视野 随着人均卫生支出的增加和国家政策对社区卫生保健体系的加强,POCT工业有望在未来十年实现爆炸性增长。 2014年至2017年上半年,明德的生物表现迅速增长,尤其是非净利润增长率在2015年翻了一番以上,2016年保持了49%的增长率。 明德生物采用分销与直销相结合的销售模式,以分销为主,直销为辅。 近年来,公司加大了发展直销客户的力度,直销模式占2017年上半年收入的20.87%,高于2014年的1.56%。

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